瑞达期货：沪铝建议轻仓震荡交易
2025-04-10 12:34:14
隔夜沪铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强。国际方面，美贸易代表：总统不会接受华尔街主导经济的局面，关税没有“例外和豁免”，没有谈判时间表。旧金山联储主席戴利：政策处于非常良好的状态，具备适度限制性。我们在政策上可以谨慎行事；芝加哥联储主席古尔斯比：远超预期的关税构成通胀风险，担忧回到过去的困境。国内方面，李强同欧盟委员会主席通电话：中欧应加强沟通协调，扩大相互开放。基本面上，电解铝方面供给端，由于原料成本价格回落，加之电解铝现货报价在宏观环境的支撑下仍处高位，令冶炼厂利润及开工意愿走高。国内冶炼厂复产有序推进，运行产能小幅提升，整体供给量仍保持稳定增长态势。电解铝需求端，“金三银四”季节性消费旺季的带动下，下游铝材厂订单及开工情况明显提振，加之消费端新能源汽车、光伏等行业的助力，令下游补库需求转暖，铝锭社会库存稳步下降。总体来看，电解铝基本面或处于供需双增、逐步降库的局面。但仍不可忽视短期内由于全球贸易争端导致的需求预期回落，经济放缓等问题带来的不确定性影响。期权方面，购沽比为0.77，环比-0.0285，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
