瑞达期货：沪铜或将有所支撑
2025-03-12 11:38:04
沪铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走弱。国际方面，纽约联储最新消费者预期调查显示，美国2月短期通胀预期上升，中长期通胀预期持稳，公众对未来一年金融形势恶化的预期为2023年11月以来最强。国内方面，发改委：今年“两新”政策加力扩围，设施农业新纳入支持范围，正在加快更新改造。要用好科技创新和技术改造再贷款政策工具，发挥投贷联动作用。
基本面上，原料端港口库存持续下降，铜精矿加工费持续低位，原料供应偏紧情况或有发酵的可能。供给端，国内虽有个别冶炼厂有检修计划，但因生产周期变长的原因，令国内产量仍保持一定程度增长。需求端，因美国关税加征问题，令海外铜价强势上涨，带动国内铜价偏强运行。在高铜价的背景下，国内下游铜材加工企业需求受到部分抑制，消费回暖情绪仍有限。库存方面，国内库存历经快速积累后，或因宏观政策的积极以及下游消费节点的来临而逐步增速放缓进而去化，库存拐点逐渐确认。
总体来看，沪铜或将处于，供给增长、需求缓步复苏局面，整体消费预期仍向好，沪铜或将有所支撑。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.94，环比+0.0448，期权市场情绪偏多，隐含波动率略升。
操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
