瑞达期货：沪铜注意控制节奏及交易风险

2025-01-22 11:18:39

隔夜沪铜主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。国际方面，特朗普正式宣誓就职美国总统，宣布国家能源紧急状态，加大传统能源开采，结束拜登政府“绿色新政”，撤销电动车优惠政策以拯救美国传统汽车工业；建立对外税务局，对外国进口产品加征关税等。国内方面，国家主席习近平：2025年要实施更加积极有为的宏观政策，推动高水平科技自立自强。

基本面上，铜精矿TC现货指数持续回落，矿端供应依旧紧张。供给方面，在原料供应偏紧以及假期将至的背景下，冶炼厂整体排产出现不同程度的放缓，国内精炼铜供应量或将有所收敛。需求方面，长假来临下游需求逐步转淡，精铜消费有所下降，现货市场成交情况逐渐变淡。库存方面，国内社会库存周度小幅积累。整体来看，沪铜基本面或处于供需偏弱的局面。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.83，环比+0.0481，期权市场情绪偏空，隐含波动率下降。