瑞达期货：沪铜主力合约震荡偏强，持仓量减少

2025-01-16 10:43:38

沪铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美国12月PPI数据不及预期，但未能缓解通胀焦虑。其年率录得3.3%，低于预期的3.4%，但较前值3%有所上升，续刷2023年2月以来新高。月率录得0.2%，不及预期的0.3%，较前值0.4%有所降温，为2024年9月以来新低。国内方面，央行：2024年全年社融规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元。12月末，广义货币（M2）余额313.53万亿元，同比增长7.3%。

基本面上，铜精矿TC现货指数再度回落，精矿供应偏紧矛盾或有延续。供给方面，假期临近上游冶炼厂整体排产方面或将有所收敛，令市场现货供给量收紧，但由于海外方面宏观因素的作用美元指数偏强运行，整体上限制铜价的涨幅。需求方面，上游持货方有一定捂货挺价的情绪，但下游的接货态度随着春节长假的临近而逐步走弱，现货市场成交情况表现较一般。整体来看，沪铜基本面或处于供需偏弱的局面。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.85，环比+0.0106，期权市场情绪偏空，隐含波动率上升。