瑞达期货：焦炭建议暂以区间震荡思路对待

行情回顾：本周焦煤市场暂稳运行。Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为90.0%，环比减1.1%。原煤日均产量202.9万吨，环比减2.5万吨，原煤库存349.5万吨，环比增8.2万吨，精煤日均产量76.6万吨，环比减0.7万吨，精煤库存283.6万吨，环比减3.6万吨，炼焦煤线上竞拍价格涨跌互现，洗煤厂观望增加。铁水产量高位，焦企出货顺畅，厂内库存不多，短期焦煤刚需较强，部分优质煤价格坚挺。

行情展望：供应方面，四川上周因强降水天气导致的停产恢复生产，此外，由于前期进口蒙煤通关量较高，原煤相对充足，内蒙洗煤厂开工依然保持高位；据Mysteel调研了解，后续将有18座煤矿增产，影响原煤日产5.2万吨；有10座煤矿减产，影响原煤日产1.87万吨，山西煤矿将在保证安全的情况下缓慢复产。需求方面，终端淡季，建材成交疲软，短期铁水仍在相对高位因此下游保持对原料的采购，部分资源维持挺价，短期焦钢的补库刚需及供应的缓慢恢复或对焦煤提供一定支撑，但难以构成上行驱动。策略建议：JM2409合约冲高回落，日BOLL指标显示开口收窄，操作上建议以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

上周焦炭市场偏强运行。产业方面，煤价震荡调整，焦炭首轮提涨落地，焦企利润修复明显，生产积极性提振，华中少部分焦企因受环保和亏损影响，小幅限产10%左右。需求方面，现阶段终端淡季需求压力较大，钢厂整体盈利能力下降，但厂内库存不多，有催货现象，市场情绪提振，二轮提涨预期抬升。本周来看：产业方面，Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利38元/吨；山西准一级焦平均盈利46元/吨，山东准一级焦平均盈利102元/吨，内蒙二级焦平均盈利-7元/吨，河北准一级焦平均盈利98元/吨，部分煤种探涨，焦企出货顺畅，吨焦维持盈利，焦企开工持稳。需求方面，唐山主流样本钢厂平均亏损13元/吨，亏损收窄36元/吨，钢厂亏损修复，厂内库存低位，对原料打压意愿放缓，不过部分钢厂高炉检修，铁水存回落预期，建材消费预期不佳，焦炭二轮提涨落地难度增加，盘面当前升水较多，面临回调压力。关注后续铁水产量及钢厂检修情况。策略建议：J2409合约冲高回落，周五大幅放量下跌，市场情绪较为悲观，操作上建议暂以区间震荡思路对待，请投资者注意风险控制。