瑞达期货：预计后续铜价或将保持高位震荡运行
2024-05-20 15:20:44
铜主力合约震荡偏强，以涨幅2.33%报收，持仓量增长，国内现货价格走高，现货贴水，基差走弱。
国际方面，美联储“三把手”威廉姆斯最新表示，未看到目前有收紧政策的需要，乐见通胀放缓，但不足以促成近期降息；亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，4月通胀取得进展，但未形成趋势。年底前降息可能是合适的；里士满联储主席巴尔金、克利夫兰联储主席梅斯特均认为，需要在更长的时间内将利率维持在高位，以实现通胀目标。美联储官员整体态度偏鹰。国内方面，4月份我国社会消费品零售总额同比增长2.3%，较上月回落2.4%；环比增长0.03%，同比增速的下降主要受基数回升影响。市场延续改善趋势，扩内需政策持续显效。
基本面上，国内铜精矿港口库存有所提升，铜精矿报价仍继续上扬，矿端偏紧基本面未有明显改善。供给方面，前期因TC费用持续走低矿端价格上涨冶炼厂利润受影响导致的减产预期，由于粗铜、废铜的替代性价比开始显现，精废价差走扩，致使减产未达预期。需求方面，高价铜对下游企业的采买情绪仍有所抑制，整体下游需求表现一般，国内库存积累情况明显，去库拐点尚未到来。
综合来看，成本端的支撑、终端预期及宏观背景仍偏暖，预计后续铜价或将保持高位震荡运行。
操作建议，轻仓震荡偏多交易，注意控制节奏及交易风险。
