广发期货：焦煤暂且观望，继续关注海内外宏观影响
2022-12-27 12:05:52
【期现】截至12月26日，主力合约收盘价报1899元，环比上涨59元，主焦煤（山西煤）沙河驿报2565元，主焦煤（蒙煤）沙河驿报2340元，期货贴水441元。下游补库愈发谨慎，线上竞拍流拍现象增加。
【供给】产地部分煤矿因年底任务完成主动减产，以安全生产为主，叠加疫情对供应的影响较大，供应端整体持续收紧，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少35.5万吨至870.7万吨，临近年底预计产量将进一步回落。
【需求】截至12月23日，247家钢厂焦炭日均产量47.2万吨，环比回升0.2万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量65.2万吨，环比回升0.5万吨。焦化厂盈利能力逐步修复，生产积极性继续提高，但是采购积极性有所回落。
【库存】截至12月23日，全样本独立焦企焦煤库存1133.4，环比增加57.8万吨，247家钢厂焦煤库存838.4万吨，环比上升24.8万吨，下游补库力度仍在增加。但是市场恐高情绪渐起，采购意愿开始趋向谨慎。
【观点】下游开工继续回升，临近年底煤矿以安全生产为主，叠加当前疫情对煤矿生产冲击较大，产地煤矿产量大幅回落，焦煤供应持续收紧。但经过前期补库之后，下游开始谨慎采购，线上竞拍情绪亦有所降温。当前基本面供需双弱，单边暂且观望为主，继续关注近期政策动向。
