广发期货：焦煤静待新驱动，止盈或正套为主

【期现】截至11月17日，主力合约收盘价2170元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2241元/吨，期货贴水71元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2359元/吨，期货贴水189元/吨。市场信心继续提振，部分煤价陆续上调50-100元/吨左右，涨价范围有所扩大。

【供给】产地部分煤矿产量较前期有所提升，另外个别前期井下换工作面煤矿生产恢复正常，影响产地整体供应有所增量。截至11月10日，汾渭样本煤矿原煤产量609.15万吨，环比增加3.03万吨，其中主焦煤产量112.64万吨，环比基本持平。

【需求】截至11月18日，247家钢厂焦炭日均产量46.6万吨，环比持平。全样本焦化厂焦炭日均产量59.82万吨，环比回升0.07万吨。焦炭供给低位徘徊，部分焦化厂有一定提产意愿。

【库存】截至11月18日，全样本独立焦企焦煤库存938.24万吨，环比增加24.26万吨，247家钢厂焦煤库存801.27万吨，环比下降5.93万吨。随着盘面的走强，下游补库情绪开始增强。

【观点】下游焦企及贸易商采购有所增量，市场信心进一步提振，煤矿出货多有好转，产地部分价格小幅探涨，且线上竞拍多煤种成交不同程度上涨。但是受到澳煤或通关影响，盘面情绪有所回落，对远月合约影响较为明显，建议前期多单止盈或换成正套为主，静待新的驱动。