瑞达期货：沪镍冲高回落 重心有所上移

内外走势：今日LME镍承压回落，截至北京时间15：00，3个月伦镍报19705美元/吨，日跌1.15%。沪镍主力2112合约冲高回落，日内最高148450元/吨，最低144800元/吨，收盘145000元/吨，较上一交易日收盘价跌0.56%；成交229447，日增32803；持仓113644，日减634。基差2050元/吨；沪镍2112-2201月价差640元/吨。

市场焦点：（1）美国11月密歇根大学消费者信心指数初值从10月的71.7降至66.8，低于预期中值72.5。（2）中国10月CPI同比上涨1.5%，涨幅扩大0.8个百分点；10月PPI同比上涨13.5%，涨幅扩大2.8个百分点。（3）印尼能矿部发布，11月Ni1.8%镍矿内贸FOB基价45.37美元/湿吨，较10月基价下跌1.31美元/湿吨。（4）据51BXG数据，11月12日，佛山市场300系库存总量117188吨，较10月下半月增加9747吨。

现货分析：SMM现货1#电解镍报价146100-148000元/吨，均价147050元/吨，日跌1000元/吨。长江有色网报道，部分贸易商维持出货状态，但是由于消费不振，部分商家维持低库存状态，随用随取，成交活跃度不及上周五，实际成交情况仍不太乐观。

仓单库存：今日沪镍仓单合计7089吨，日减139吨；LME镍库存为129570吨，日减708吨，连降12日。

主力持仓：沪镍主力2112合约前20名多头持仓75378，-431，空头持仓77411，+437，净持仓-2033，-868，多减空增，净空增加。

行情研判：美国通胀数据表现强劲，增加了市场对冲通胀的意愿，但美联储提前加息的可能性增加，美元指数走强；而国内煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累，并且CPI和PPI剪刀差扩大，政策调控风险加大。基本面，菲律宾逐渐进入雨季，原料趋紧预期升温，不过炼厂原料备货充足，短期影响有限，电解镍产量持稳。下游不锈钢限电影响减弱，新能源需求表现较好，需求有改善迹象。近期进口货源流入增加，海外库存持续去化，而国内库存持稳，镍价重心有所上移。技术上，NI2112合约上影阴线，持仓增量分歧增大。操作上，建议143500逢回调轻仓做多，止损142000。