瑞达期货：沪镍下探回升 库存延续下降

内外走势：周一LME镍低位反弹，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16185美元/吨，日涨1.12%。沪镍主力2106合约下探回升，日内最高122190元/吨，最低118750元/吨，收盘价121990元/吨，较上一交易日收盘价涨0.86%；成交量1056997手，日增16.7万手；持仓125373手，日增1683手。基差210元/吨；沪镍2105-2106月价差-200元/吨。

市场焦点：（1）高盛预计美国2021年全年GDP将劲增8.0%，相比之前预测的7.0%进一步走高，与此同时，美国失业率前景也被进一步下修。（2）据Mysteel，3月12日国内镍矿港口库存总量为657.55万湿吨，较上周减少56.57万湿吨，降幅7.92%。（3）据Mysteel，3月12日当周国内精炼镍总库存减少0.24万吨至3.66万吨，降幅6.11%。

现货分析：3月15日SMM现货1#电解镍报价120200-124200元/吨，均价122200元/吨，日跌600元/吨。长江有色报道，金川镍由于近期货源流通减少，目前升水继续抬升，下游逢低入市，接货积极性回升，现货市场成交表现尚可。

仓单库存：周一沪镍仓单合计10072吨，日减114吨；3月12日，LME镍库存为260730吨，日增1068吨。

主力持仓：沪镍主力2106合约前20名多头持仓68032手，日增1177手，空头持仓83273手，日减2646手，净空持仓15241手，日减3823手，多增空减，净空减少。

行情研判：3月15日沪镍2106下探回升。美国总统拜登正式签署1.9万亿刺激计划，美联储延续宽松政策，提振市场风险情绪；不过美国经济增长以及通胀上升预期升温，使得美债收益率以及美元走强。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续，不过菲律宾雨季即将结束，以及诺里尔斯克计划复产，镍矿供应预计逐渐增加。近期青山镍铁转高冰镍消息已逐渐得到消化，而当前国内镍库存仍处低位，市场货源偏紧局面仍存，支撑镍价企稳。技术上，沪镍主力2106合约维持区间调整，关注12万关口争夺，预计后市低位震荡。操作上，建议在119000-124000元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。