内外走势：今日（10月31日，下同）LME铅止跌震荡，截止北京时间15：54，3个月LME铅报2199美元/吨，日涨0.25%。而沪铅主力1912合约探底回升，日内交投于16715-16520元/吨，尾盘收16600元/吨，较上一交易日收盘价跌0.78%；成交量47690手，日增100手；持仓60794手，日增1152手。基差保持-50元/吨；沪铅1912-01月价差为0元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数延续下滑，现交投于97.332，日跌0.14%，回至均线组下方。（2）美联储宣布降息25个基点，为年内第三次降息，符合市场预期。同时还暗示放松政策的举措可能接近停顿。（3）2019年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.5个百分点。
现货市场：10月31日现货1#铅报价为16500-16600元/吨，均价日减150元/吨。下游多对后市不抱乐观预期，低价接货谨慎，散单市场成交仍较清淡。
库存方面：今日沪铅仓单合计13104吨，日增0吨；截止10月30日，LME铅库存报70100吨，日增70100吨，连增三日至9月26日以来新高。同时，截止10月25日当周，上期所沪铅库存报18319吨，周减1239吨。
主力持仓：沪铅主力1912合约前20名多头持仓22975手，空头持仓21427手，净多持仓1548，日增789手，多头增仓大于空头。
行情研判：10月31日沪铅主力1912合约探底回升，创下8月15日以来新低。期间智利放弃APEC。而隔夜美联储如期降息，显示经济放缓压力犹存。此外近两日股市延续下滑，中国公布10月PMI数据走弱均打压市场多头信心。不过商务部表示中美磋商进展顺利按原计划推进，且美指延续下滑仍将为有色市场构成一定支撑。现货上，下游多对后市不抱乐观预期，低价接货谨慎，散单市场成交仍较清淡。技术上，MACD绿柱窄幅波动，威廉指标仍于低位震荡。操作上，建议短线观望为宜。
