内外走势：周四（8月1日）LME镍下行遇阻，截止北京时间15：00，3个月伦镍报14315美元/吨，日跌1.65%。沪镍主力1910合约冲高回落，日内最高114380元/吨，最低111810元/吨，收盘价112590元/吨，较上一交易日收盘价涨0.29%；成交量100.96万手，日增17.9万手；持仓37.06万手，日减1686手。基差扩大至1160元/吨；沪镍1909-1910月价差缩小至-200元/吨。
市场焦点：（1）美联储FOMC议息会议决定降息25个基点，符合市场预期。不过随后鲍威尔暗示此次降息并不必然是宽松周期的开始，鸽意收减。（2）第十二轮中美经贸高级别磋商在上海结束，将在8月份进行密集磋商，为9月份下一轮经贸高级别磋商做准备。（3）俄罗斯矿业巨头Nornickel第二季度合并镍产量环比降4%，至53767吨，该公司称维持今年镍产出目标不变。
现货分析：8月1日现货1#电解镍报价112700-114800元/吨，均价113750元/吨，较上一交易日涨1050元/吨。早交易时段，镍价高位回落，至11.28万吨附近盘整，持货商因合约换月，纷纷下调升水，但是下游继续畏高谨慎采购，持货商挺升水意愿仍较强，主要因现货可流通货源并不十分宽裕。贸易商之间因低价货源难收，交投同样清淡。第二交易时段，镍价继续下探，基本至11.2万附近止跌，现货交投稍有回暖，但整体仍不乐观，下游仍多在观望。
仓单库存：周四沪镍仓单合计26656吨，与昨日持平；7月31日，LME镍库存为143628吨，日减360吨。
主力持仓：沪镍主力1910合约前20名多头持仓133204手，日减635手，空头持仓124552手，日减1415手，净多持仓8652手，日增780手，多空均减，净多增加。
行情研判：8月1日沪镍主力1910冲高回落。美联储如预期降息25点，不过随后鲍威尔讲话鸽意收减，令美元走高，叠加下游不锈钢库存维持高位，需求仍表现弱势，以及铁矿石价格回落，镍价整体承压，而上游镍矿供应忧虑仍存，对镍价形成部分支撑。现货方面，早交易时段，镍价高位回落，持货商因合约换月，纷纷下调升水，但是下游继续畏高谨慎采购，持货商挺升水意愿仍较强，主要因现货可流通货源并不十分宽裕。技术上，沪镍主力1910合约收十字星，日线MACD绿柱略增，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪镍1910合约在113000元/吨逢高空，止损位114500元/吨。
