内外走势：今日（7月31日）LME锌震荡走弱，截止北京时间15:10，LME锌报2439.5美元/吨，日跌0.16%。而沪锌主力1909合约低开下滑，日内交投于19660-19370元/吨，尾盘收19385元/吨，较上一交易日收盘价跌1.55%；成交量29.6万手，日减76438手；持仓25.5万手，日减18832手。基差扩至135元/吨；沪锌1909-10月价差扩至60元/吨。
市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，现交投于98.026，微跌0.03%，上方压力关注98.3一线。（1）中国7月官方制造业PMI为49.7，预期49.6，前值49.4。(2)美方代表团牵头人—贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦于上午抵达上海西郊宾馆，和中方代表进行谈判。(3)离岸人民币兑美元短线跳水50余点，至6.8926。
现货市场：7月31日现货0#锌报价为19470-19570元/吨，均价较上一交易日跌190元/吨。期锌走高同时当月/次月结构转为正向，市场交投氛围明显转淡，下游再次转为观望，贸易商长单交投亦有放缓，市场出货意向较高，报价小幅下滑，但反馈寥寥，日内总体成交较昨日进一步转弱。
库存方面：今日沪锌仓单合计41625吨，日增1078吨；截止7月30日，LME锌库存报73175吨，较上一交易日减500吨，连降十日刷新3个月以来新低。同时，截止7月26日当周，上期所沪锌库存报74984吨，周减535吨。
主力持仓：沪锌主力1909合约前20名多头持仓70513手，空头持仓83202手，净空持12689，日增1553手，多头减仓大于空头。
行情研判：7月31日沪锌主力合约低开下滑，基本回吐昨日涨幅，重回30日均线下方。期间部分受到美元指数于高位表现坚挺打压，同时市场关注中美贸易谈判进展，表现较为谨慎。现货上，市场交投氛围明显转淡，下游再次转为观望，贸易商长单交投亦有放缓，日内总体成交较昨日进一步转弱。此外晚间美联储将公布利率决议，届时将进一步影响市场。技术上，沪锌主力合约承压于60日均线，预计短线仍将延续震荡态势。操作上，鉴于不确定因素较多，建议暂时观望为宜。
