内外走势：周四（7月11日）LME铝震荡下跌，截止北京时间15：00，3个月伦铝报1846美元/吨，日跌0.22涨0.08%。沪铝主力1908合约高开回落，日内最高14015元/吨，最低13790元/吨，收盘价13805元/吨，较上一交易日收盘价跌0.07%；成交量15.13万手，日增18952手；持仓20.56万手，日减11798手。基差扩大至-5元/吨；沪铝1908-1909月价差维持在-30元/吨。
市场焦点：（1）隔夜美联储主席主席鲍威尔发表鸽派言论，市场认为本月降息已经确定，并增加了本月降息50个基点的预期。（2）2019年6月底中国进口铝土矿库存量约为3320万吨，环比增加约1.1%，同比减少约1.2%。据统计，6月底进口铝土矿库存去化天数为127天，环比缩短5天。（3）中汽协发布的数据显示，6月，汽车产销量分别完成189.5万辆和205.6万辆，环比增长2.5%和7.5%，同比下降17.3%和9.6%。
现货分析：7月11日现货A00铝报价13780-13820元/吨，均价13800元/吨，较上一交易日涨80元/吨。因隔夜宏观氛围回暖，铝价大涨，而升贴水未有大幅变动，今日现货价较昨日有明显上浮，高价位下持货商今日出货积极，部分做套保企业接货亦显活跃，中间商交投积极，加上某大户今日市场收货超六千吨，市场成交尚可。但下游畏高情绪明显，今日接货一般，以按需采购为主。
仓单库存：周四沪铝仓单合计155741吨，日减300吨；7月10日，LME铝库存为941750吨，日减6900吨，连降44日。
主力持仓：沪铝主力1908合约前20名多头持仓76240手，日减6328手，空头持仓75172手，日减2795手，净多持仓1068手，日减3533手，多空均减，净多减少。
行情研判：7月11日沪铝主力1908合约高开回落。隔夜美联储发表言论，美元下挫，提振铝价，基本面上，6月汽车产销环增同降，显示下游需求依然偏弱，但有所缓和，对铝价形成部分压力。现货方面，今日高价位下持货商今日出货积极，部分做套保企业接货亦显活跃，中间商交投积极，市场成交尚可，但下游畏高情绪明显，今日接货一般，以按需采购为主。技术上，沪铝主力1908合约关注上方13950位置压力，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1908合约于13820元/吨附近做空，止损位13890元/吨。
