外盘方面:今日适逢圣诞假期，美国休市一天。隔夜LME铅报收2485美元/吨，日涨1.3%。持仓方面，截止12月21日，伦铅持仓量为10.2手，日增27手，显示随着铅价探底回升，多空交投谨慎。
现货方面：12月25日现货1#铅报价为18400-18500元/吨，均价较上一交易日跌25元/吨。期盘震荡下挫，持货商报价随行就市，部分考虑到前期成本，挺价出货，但下游接货意愿不高，散单市场成交暂无好转迹象。
内盘走势：今日沪铅主力1902合约高开走低，触及11月30日以来新低17820元/吨，尾盘报收17835元/吨，较上一日收盘价跌0.64%，空头增仓打压。市场期限结构方面，沪铅延续近高远低的负向排列，沪铅1901合约和1902合约的负价差扩至475元/吨。
市场焦点：亚市美元指数承压于5日均线下方震荡，现交投于96.556，微涨0.03%。期间美股遭遇最差圣诞前夜，道指跌近3%，标普进入熊市，油价跌超6%，短端美债收益率倒挂。
行情研判：12月25日沪市有色金属普遍飘绿，沪铅主力1902高开走低至17835元/吨，下破60日均线支撑，空头增仓打压，预计下行趋势或开启。操作上，建议沪铅主力1902合约可背靠17900元/吨之下逢高空，入场参考17890元/吨，目标关注17750元/吨。
