铁矿石期价缘何大涨？

事件背景

17日铁矿放量大涨，尽管涨幅超出预期，但正如早前预测，铁矿目前不存在深跌基础，随时存在反弹冲高的可能。

基本面评判

1．PB库存未垒

尽管按照力拓今年目标来算，四季度力拓发货量环比必定增长。但当下三季度刚过，根据Mysteel四大矿山发货数据，PB粉到港量预计要到下周才会增加，本周PB库存必定下滑。

另外，钢厂目前很是青睐PB粉，PB粉库存下滑的速度已经超过了三季度力拓发货环比的减量。四季度力拓发货增加后，PB粉是否能如期垒库还有待观察。

2．钢材产量未降

由于10月份限产不及预期，成材产量增加，铁矿45港口的疏港量也保持在历史同期高位，这极大地提升了钢厂对铁矿补库的积极性。

今年市场预计北材南下较往年必定放量。根据国家统计局数据，东北区域生铁产量同比大幅增长。目前东北钢厂也在积极补库铁矿，为北材南下做准备。

另外，据了解，华东某大型钢厂的限产传闻并未落实。

3．期现高基差

前两日期货市场表现弱势，可以说是市场对四季度悲观预期的反映。但现货仍然持稳，贸易商仍在挺价，因此，即便是跟盘面对标的金布巴，期现价差也在拉大。根据普氏报告，目前已有钢厂开始青睐质优廉价的金布巴。在基差扩大，金布巴基本面向好的背景上，铁矿盘面必然有做多动能。

评估总结

铁矿当下基本面依然向好，应持续关注等PB港口库存，钢材产量（或者疏港量）指标变动。