沪锌探底回升 宏观面偏空

外盘走势:今日（11日）伦锌探底回升，触及8月17日以来新低2350.5美元/吨。截止北京时间15:02，3个月伦锌报2367美元/吨，微涨0.17%。持仓方面，截止9月7日，伦锌持仓量为26.5万，日减502手，显示随着锌价震荡走弱，多头减仓下行。

现货方面：9月11日现货0#锌报价为21400-21500元/吨，均价较上一交易日跌300元/吨。锌价走低炼厂惜售不出，市场以出货为主，国产报价维稳于当月平水及升水10元/吨左右，然锌价走低后贸易商间长单交投稍显踌躇，部分下游逢跌入市，品质较好进口SMC及双燕稍有采买，然“买涨不买跌”心理控制，整体成交仍一般，第二交易时段报价平移下调20-50元/吨左右。

内盘走势：沪锌主力1811合约探底回升，尾盘报收20510元/吨，较上一日收盘价跌1.16%。空头增仓下行，仍位于均线交织处运行。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1810合约和1811合约的负价差扩至530元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走弱，现交投于95附近，日跌0.1%。因欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔称，在未来6-8周达成脱欧协议是现实的，英镑大幅走强打压美元。而中国8月CPI涨幅创年内次高，为连续三个月反弹。

行情研判：9月11日沪锌主力1811合约探底回升至20510元/吨，仍受困于均线交织处。期间部分受美元指数表现坚挺打压，此外中美贸易战2000亿商品关税还未落地，宏观面偏空，基本面上受低库存有所支撑。预计短期将延续横向震荡，操作上，建议沪锌1811合约可于20400-21000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。