沪锌冲高回落 上行不易

外盘方面:今日伦锌震荡走低，仍于低位震荡整理，交投区间为2613-2561.5美元/吨。截止北京时间15:33，3个月伦锌报2573.5美元/吨，日跌1.32%。持仓方面，截止8月2日，伦锌持仓量为27.8万，日减1843手，显示随着锌价低位震荡，市场情绪低迷。

现货方面：8月6日现货0#锌报价为21850-21950元/吨，均价较上一交易日涨180元/吨。日内炼厂正常出货，周初市场交投氛围较清淡，贸易商间分歧较大，出货商报8月升水20-40元/吨，然接货商倾向于平水-升水10元/吨左右接货，分歧凸显成交寥寥，部分持货商离市观望，下游逢高观望，整体成交不如上周五。

内盘走势：沪锌主力1810合约冲高回落，上行乏力。日内交投于21715-21230元/吨，尾盘报收21285元/吨，较上一日收盘价跌0.12%。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1809合约和1810合约的负价差微扩至195元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于95.28附近，日微涨0.09%。期间央行将远期售汇业务的外汇风险准备金从0调整为20%，释放稳定市场预期的信号，人民币大涨。锌市行业资讯方面，美国商务部公布的数据显示，美国6月未锻造非合金锌出口（包括再出口）为4,899,918千克，高于5月的4241530千克，今年前六个月总计为15946997千克。数据并显示，美国6月锌进口为37069426千克，低于5月的39010964千克，今年前六个月总计为235996164千克。

行情研判：8月6日沪锌主力1810合约冲高回落至21285元/吨，上行乏力。期间因进口锌增多，沪锌库存结束6连降，但仍处于年内低位。然宏观面偏空，美元指数继续震荡走高，中美贸易战担忧持续，锌价承压上行不易。预计短期将维持震荡调整。操作上建议沪锌1810合约可于21500-21100元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。