中美贸易战担忧升级 沪锌波动加剧

外盘方面:今日伦锌震荡走高，仍于低位震荡整理，交投区间为2576-2525美元/吨。截止北京时间15:02，3个月伦锌报2564.5美元/吨，日涨0.96%。持仓方面，截止7月31日，伦锌持仓量为27.9万，日增3592手，显示随着锌价震荡走高，多头增仓入场。

现货方面：8月2日现货0#锌报价为21540-21640元/吨，均价较上一交易日跌260元/吨。日内炼厂正常出货，而日内市场传闻近日将有新到进口锌流通，对市场情绪产生扰动，升水承压。早市市场积极出货，市场报价存在分歧，部分贸易商为促成交报升水50-60元/吨左右，少量成交，另有部分贸易商有意挺价，报升水80-100元/吨左右，然需求疲弱，市场报价快速向低价看齐。市场以出货为主，持货商耐心等待更低升水，随着交易时间推进，升水逐步下调，部分贸易商逢低收货，市场成交下压至升水10-30元/吨左右，成交货量尚可，而消费淡季下游以按需采购为主，整体市场成交较昨天变化不大。

内盘走势：沪锌主力1809合约探底回升，延续横向震荡，日内交投于21495-21080元/吨，尾盘报收21455元/吨，较上一日收盘价微跌0.14%。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1809合约和1810合约的负价差缩减至175元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡续涨，现交投于94.86附近，日微涨0.22%。隔夜美联储如期维持利率不变，但称美国经济增速强劲，促使美元指数走高。美国总统特朗普表示将对价值2000亿美元的中国商品加征关税至25%，市场避险情绪升温。锌市行业资讯方面，世纪锌矿重启准备就绪有望8月投产。

行情研判：8月2日沪锌主力1809合约探底回升至21455元/吨，放量减仓微跌，多空交投谨慎。期间两市锌库存均连续下降至年内低位对锌价构成支撑，然中美贸易战担忧升级，加之美元指数仍于高位维稳对锌价构成打压，此外锌市下游正处消费淡季，预计短期仍维持震荡调整。操作上建议沪锌1809合约可于21100-21600元/吨之间高抛低吸，止损各250元/吨。