沪锌冲高回落涨势暂缓 多头获利减仓离场

外盘方面:今日伦锌围绕震荡微涨，交投区间为2610-2591美元/吨。截止北京时间15:00，3个月伦锌报2602美元/吨，日微涨0.27%。持仓方面，截止7月20日，伦锌持仓量为27.3万，日减2794手，显示随着锌价震荡走高，空头获利了结。

现货方面：7月25日现货0#锌报价为21870-21920元/吨，均价较上一交易日涨160元/吨。日内炼厂正常出货，长单最后交易日，市场以出货为主，早市惯性挺价报升水190-210元/吨左右，部分对当月票有需求贸易商接货，听闻升水180-200元/吨左右有微量成交，随后部分贸易商看弱消费，同时担忧大量进口流入拖累，率先调低升水出货，听闻升水140-160元/吨均有成交，整体市场报价快速调整，然出货贸易商与接货贸易商之间仍有较大分歧，升水160-170元/吨左右陷入僵持。而进口锌当前流通货量较少，现货市场暂无明显新到进口锌货量体现，市场报价较0#国产锌处于贴水30-贴水10元/吨左右。下游消费疲弱，整体市场成交较昨日变化不大。

内盘走势：沪锌主力1809合约冲高回落，日内交投于21750-21385元/吨，尾盘报收21445元/吨，较上一日收盘价涨0.61%，上行动力略显不足。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1809合约和1810合约的负价差缩微扩至200元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡下滑，现交投于94.5附近，微跌0.08%。隔夜德国经济数据表现向好，欧元走强打压美元指数。此外我国工信部表示将进一步加大去产能力度，严控“两高”行业产能。锌市行业资讯方面暂无。

行情研判：7月25日沪锌主力1809冲高回落至21445元/吨，多头减仓离场。期间部分受美元指数走低提振，此外沪锌库存仍位于年内低位支撑锌价。目前涨势暂缓，预计将高位震荡整理。操作上建议沪锌1809合约可于21300-21800元/吨之间高抛低吸，止损各250元/吨。