天津冷轧：盘整运行为主

天津冷卷小幅报价小幅下调10元/吨。截至发稿，现1.0mm小盒板主流报价为4820元/吨，1.0mm大盒报价4640元/吨；1.0mm*1250mm冷卷，包钢（新线）4520元/吨、唐钢4540元/吨、天铁价格4530元/吨、首钢4550元/吨；1.2-2.0mm主流价格4490-4500元/吨。

本周本地冷轧价格小幅盘整为主，成交时好时差不可持续。由于市场资源相对集中，中间商户在高价阶段串货意愿淡，市场无法活跃度始终无法建立。京津冀冷轧板卷表现属于弱势品种，既没有热轧的强势，亦没有螺纹的涨价动力。对于预期市场，笔者以为，受制于价差的缩小，长流程企业选择将铁水流向利润更好的热卷，因此降低冷轧生产量。以基料外采冷轧加工企业，长期不饱和生产，也降制约供给增加，基于此考虑，预计冷轧供给有望缩减，进而冷热价差过小状态或有所缓解。但需要注意的是，中美贸易战长期影响下游行业和冷轧出口，加上下游汽车行业增速下滑、家电行业受房地产调控影响，需求难有较强释放，业内对于下游需求预期持不乐观态度。从环保角度看，虽然钢厂限产对于冷轧影响甚微，但环保常态化、严格化，国内钢价长期受益。业内预计，中长期钢价仍有上涨动力，冷轧亦有望冲高，期间震荡在所难免。需要注意的是冷轧依然为跟随型品种，涨价空间或弱于其他主要品种，因此期望值不宜设置过高。