瑞达期货：沪铜振荡反弹 但下跌格局未改

外盘走势：亚市伦铜振荡微涨，其中3个月伦铜日内交投于6960-6919美元/吨，现交投于6944美元/吨，日涨0.83%，为六个交易日来首次上涨，但反弹高度有限，仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。持仓方面，2月28日，伦铜持仓量为31.1万手，日增1127手，显示铜价走低后引发多空分歧加大。

现货方面：据报道，3月2日上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价51850-51950元/吨。沪伦比值继续上修，进口铜换现仍然踊跃，连带部分到沪的山东沂蒙、鲁方等国产铜都显现迫切的出货换现意愿，早市就急不可耐地报价于贴水220-200元/吨区间，好铜随之扩降至贴水150-140元/吨，甚至有个别小贸易商报价好铜贴水160元/吨以吸引市场关注。进口铜仍然是市场供应主体，贸易商压价投机备货，成交偏低价水平。下周起下游以及贸易商的交易都将进入正常轨道，但各大贸易商库存量都不低，资金压力也较大，市场面临多空之间、供需之间以及资金与交割之间的矛盾带来的博弈。

内盘走势：沪铜主力合约1805振荡反弹，日内交投于52700-52110元/吨，尾盘收于52540元/吨，日微涨0.13%，目前铜价有效运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。期限结构方面，沪铜1804合约和1805合约正价差维持至180元/吨。