国内期市：螺纹钢期货延续反弹，RB1805合约终盘报收3966元/吨，较上一日结算价涨42元/吨，持仓量3207556，日增仓75300。

基本面：

（1）现货市场： 20mm HRB400 螺纹钢上海报价3890元/吨，持平；广州报价4450元/吨，持平；北京报价3960元/吨，涨10元/吨；福州报价4080元/吨，涨50元/吨。

（2）钢厂调价：1月25日山西美锦出台建筑钢材价格政策，在“1月24日山西美锦出台建筑钢材价格政策”基础上调整，具体如下：高线价格上调20元/吨，现HPB300Φ6.5-10mm高线出厂价格为3870元/吨；三级螺纹钢价格上调20元/吨，现HRB400EΦ18-25mm螺纹钢出厂价格为4000元/吨，,现HRB400EΦ28-32mm螺纹钢出厂价格为4090元/吨；以上价格均为过磅含税，执行自2018年1月25日起。

（3）消息面：净回笼再现，眼下或是最宽松时期。经过净投放缩量、终结，1月24日，央行公开市场操作实现1月中旬以来的首次净回笼。市场人士表示，前期持续的净回笼，带来流动性总量回升，鉴于定向降准实施在即，大额低成本流动性释放，有望进一步改善流动性状况。

小结：

RB1805合约延续反弹。虽然全国市场库存保持较快的上升趋势，但厂库库存大幅下降，也对市场产生信心支撑。操作上建议，3950下方择机短多，止损参考3900。