瑞达期货：进口锌流入量下降，出口窗口接近打开
2025-09-18 10:36:39
宏观面，美联储如期降息25基点，承认劳动力市场走弱，提及通胀上行；点阵图显示年内预计还降息两次，明年预计降息一次；美联储给出的信号鹰鸽参半。
基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费涨势放缓，而硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润空间较大，生产积极性增加；各地新增产能陆续释放，叠加前期检修产能复产，供应增长有所加快。不过海外锌矿偏紧，导致进口亏损继续扩大，进口锌流入量下降，出口窗口接近打开。
需求端，下游呈现旺季不旺情况，镀锌板库存压力不大，加工企业开工率持稳有所回升。近期锌价回升，下游维持按需采购动作，成交氛围平淡，国内社库累增，现货升水维持低位；海外LME库存下降明显，现货升水上涨，对锌价构成支撑。技术面，持仓减量价格调整，多空交投分歧，面临MA60阻力。操作上，建议暂时观望，或逢低轻仓做多。
