瑞达期货：下游逢低采购为主，对高价锌接受度仍较低
2025-07-15 10:20:14
宏观面，中国6月社融增量4.2万亿元，新增人民币贷款2.24万亿元，M2-M1剪刀差缩小。欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润进一步修复，生产积极性增加；各地新增产能陆续释放，叠加前期检修产能复产，供应增长有所加快。目前进口窗口关闭，进口锌流入量下降。需求端，下游处于进入需求淡季，加工企业开工率同比有所下降。近期锌价宽幅调整，下游逢低采购为主，对高价锌接受度仍较低，国内社库小幅增加，现货升水偏低水平；海外LME锌升水上涨，库存延续下降，带动国内价格走强。技术面，持仓下行多空谨慎，区间震荡运行，关注22500阻力。操作上，建议暂时观望，或区间操作。
