瑞达期货：泰国禁止缅甸借道运输锡矿，限制锡矿进口供应
2025-06-26 10:23:11
宏观面，鲍威尔国会听证次日，重申不急行动，关税史无前例，难预测对通胀影响，消费者可能要承担部分关税，贸易协议可能让美联储考虑降息。基本面，缅甸佤邦锡矿复产进度存较大不确定性，并且泰国禁止缅甸借道运输锡矿，限制锡矿进口供应；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，预计6月下旬供应开始释放；目前锡矿加工费维持历史低位。冶炼端，云南产区原料短缺与成本压力交织，冶炼企业原料库存低位；江西产区废料回收体系承压，产能退出风险加剧，开工率保持在较低水平。需求端，消费电子进入季节性淡季，订单环比走弱；近期锡价回调，部分下游企业开始采购补库，现货升水维持700元/吨，国内库存小幅下降，海外去库明显。技术面，持仓增量多头增强，突破MA60阻力，测试前期高点。操作上，建议暂时观望。
