瑞达期货：沪铜基本面或处于供需偏弱局面

2025-06-24 10:07:22

隔夜沪铜主力合约震荡走势，国际方面，美联储货币政策报告：通胀“略高”，就业市场“状况良好”。政策已做好等待更明确经济前景的充分准备。国内方面，据证券日报，今年以来，我国宏观政策精准调控，经济展现出较强的韧性与活力。2025年上半年，我国GDP实现5%以上增长目标基本无虞，二季度增速或达5.3%左右。

基本面上，铜精矿TC费用维持低位运行，国内港口库存快速回落，后续原料供应或逐渐趋紧。供给方面，在铜精矿及替代品废铜、粗铜供应相对偏紧的背景下，部分冶炼厂或有被动减产检修计划产生，精铜供给量后续增速将有所放缓。需求方面，受淡季影响，下游部分铜材加工企业订单走弱，开工率出现季节性回落。现货市场方面，下游采买情绪仍较为谨慎，对铜价波动较为敏感，致使现货市场成交表现一般。库存方面，社会库存因需求走弱原因而小幅积累。