瑞达期货：预计锡价震荡调整
2025-05-09 10:43:24
宏观面，国外方面，美国和英国之间达成双边贸易协议缓解了市场的紧张情绪，而英镑则逆转了英国央行降息后的涨势，美元指数上涨。国内方面，国家发改委副主任郑备表示，正在完善民企参与国家重大项目建设长效机制，今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目。基本面，缅甸锡矿复产工作逐步推进，不过全面恢复正常开采至少需要两个月左右的时间；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，因此预计下半年矿端紧缺将得到改善。冶炼端，云南原料端压力突出，缅甸矿进口量连续多月低于1万实物吨警戒线，生产积极性受限；江西废料供应制约依旧明显，冶炼企业生产成本持续上行，导致部分冶炼企业逐步减产，后续难以恢复往期水平。需求端，光伏焊带用锡受美国加征东南亚太阳能关税影响增速放缓，但AI服务器、量子计算等高纯度锡需求增长显著，形成结构性支撑。节后现货升水小幅上调至600元/吨，近期国内库存延续去化。技术面，持仓增量企稳运行，关注MA10争夺，预计锡价震荡调整。操作上，建议暂时观望，关注25.7-26.6。
