瑞达期货：锌矿加工费持续上升
2025-04-23 10:06:45
国际方面，特朗普：美国几乎没有通胀问题，要求鲍威尔降息，否则经济增长可能放缓。国内方面，中国4月LPR出炉，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续6个月维持不变。往后看，二季度政策降息有望落地，届时将带动LPR下行。基本面上，供应端：国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨，冶炼厂利润进一步修复，生产积极性增加。部分检修停产产能恢复，整体产量预计增加。目前进口窗口关闭，进口亏损扩大，后续精锌进口预计明显下降。需求端：下游传统旺季需求逐步回暖，近期锌价下跌，下游逢低采购氛围改善，国内库存下降明显，有望进入去库周期。海外延续去库。终端地产边际改善，但仍对需求造成拖累，需关注后续利好政策指引。操作建议：暂时观望。
